Ketertarikan calon investor dari Qatar sekali lagi menjadi berita utama tentang Inter, dengan media melaporkan bahwa dana yang terkait dengan keluarga AlThani sedang mengevaluasi pembelian saham minoritas di klub Nerazzurri. Meski pihak-pihak tersebut belum mengonfirmasi apa pun, kabar tersebut memunculkan kembali pertanyaan paling mendesak: berapa nilai Inter saat ini?
Sebagai perbandingan langsung, Anda bisa melihat Milan yang pindah dari Elliott ke RedBird Capital pada tahun 2022 dengan valuasi 1,2 miliar euro. Empat tahun kemudian, Inter, berkat hasil ekonomi tahun lalu, bisa menargetkan angka yang lebih tinggi. Neraca terbaru menunjukkan pendapatan sebesar 518 juta euro dan laba sebesar 22,7 juta euro, hasil yang dicapai klub berkat daya saing olahraga yang lebih konstan dibandingkan Milan di masa lalu.
Dengan menerapkan pengganda antara 3,5 dan 3,9 kali omset, kami memperoleh nilai perusahaan antara 1,8 dan 2 miliar euro. Metode penilaian ini umum dilakukan di industri karena memperhitungkan kekuatan pendapatan, kinerja olahraga, dan prospek pertumbuhan. Namun, nilai Inter tidak hanya didasarkan pada angka neraca: proyek baru SanSiro mewakili elemen kunci. Pembelian kawasan Meazza, bersama dengan Milan, senilai 197 juta euro, telah memberikan substansi pada proyek renovasi stadion yang ambisius, yang secara signifikan dapat meningkatkan pendapatan dari aktivitas tiket, perhotelan, dan komersial.
Pabrik baru, meskipun belum dibangun, akan memerlukan investasi miliaran dolar dan memerlukan waktu pengembangan serta risiko investasi. Dalam penilaian saat ini, pasar sudah mengakui sebagian dari potensi ini, namun belum mengetahui nilai akhirnya setelah proyek selesai. Dengan kata lain, Anda sedang mengevaluasi proyek yang sedang dikembangkan, bukan tahap akhir.
Sedangkan bagi Oaktree, mendivestasi saham minoritas akan berdampak lebih dari sekedar likuiditas langsung. Masuknya investor pihak ketiga, jika dikonfirmasi, akan memungkinkan nilai Inter mengkristal, menetapkan harga yang konkrit untuk modal klub. Dengan demikian, dana Amerika dapat memonetisasi sebagian investasinya, mengurangi eksposurnya, dan mempertahankan kendali atas perusahaan. Harga sebuah saham harus dihitung dengan mempertimbangkan utang keuangan bersih dan hak yang diakui anggota baru, namun peluang utama adalah memberikan nilai pasar kepada Inter saat ini tanpa harus menjualnya.
Singkatnya, ketertarikan Qatar dan kemungkinan penjualan saham minoritas di Oaktree mendorong Inter untuk mempertimbangkan kembali nilainya, yang saat ini berkisar antara 1,8 dan 2 miliar euro, berkat hasil ekonomi dan potensi SanSiro baru. Masa depan akan ditentukan oleh keberhasilan negosiasi dengan dana AlThani dan realisasi proyek stadion, faktor-faktor yang akan menentukan harga akhir dan arah strategis klub Nerazzurri.